穆迪:过热风险'还不重要'


<p>一位债务观察人士表示,通胀上升和持续增长并不一定意味着菲律宾经济即将面临过热的危险</p><p> “我们认为菲律宾的经济过热风险尚不大,”穆迪投资者服务公司在一份评估消费者价格增长,产能限制,信贷增长和该国外部地位的报告中表示</p><p>从经济角度来看,过热指的是生产能力无法满足需求的情况</p><p>穆迪指出,由于食品和非酒精饮料价格上涨导致通货膨胀率上升 - 部分反映了近期的税收增加 - 其他消费品的消费税上涨以及全球油价上涨也带来了上行风险</p><p> “但是,由于我们预计税收措施的影响是暂时性的,并且考虑到我们目前的前景,特别是实际工资增长和商品价格的压力,尤其是我们认为通货膨胀不会超出央行目前的预期而出现显着而持久的上涨</p><p>对于石油,“它补充道</p><p>穆迪表示,目前的基本通胀模式并未预示经济过热,因为所有商品的价格压力并未普及</p><p>然而,它警告说,更大的需求压力,如更快的工资增长和更高的产能利用率,可能会推高核心通胀并发出更大的过热风险</p><p>但从中期来看,穆迪预计工作年龄人口增加,生产力提高,基础设施更好,以提升长期潜在产出并减轻过热风险</p><p> “我们相信基础设施投资和广泛积极的人口统计数据将有助于缩小菲律宾目前的经济增长速度之间的差距 - 我们认为这是由周期性因素和长期潜在产出所推动的,”它表示</p><p>关于该国的外部地位,穆迪指出,过热经济体中的一个共同症状是进口激增,这会引入或加剧外部资金需求,而不会被出口,经常账户中的其他收入来源或外国直接资金等资金流动所抵消</p><p>投资</p><p>它补充说,由于与基础设施无关的进口或其他提高国家生产能力的投资而导致的贸易不平衡更加迅速扩大,这将表明更加迫在眉睫的过热风险</p><p>就菲律宾而言,穆迪预计整体国际收支状况将保持稳定,并防止比索贬值,这可能会导致通货膨胀</p><p> “虽然通过资本品进口的快速增长可能会对经常账户造成更大的增长,但我们预计会有足够的外国直接投资来弥补资金缺口......”,它补充说</p><p>与此同时,如果不加以控制,过度的信贷增长可能会推动实际经济增长不可持续地高于潜在 - 加剧金融稳定风险 - 因为对非生产性投资的贷款发生了</p><p>债务观察员指出,经营环境的转变将使政府更容易受到银行系统或有风险结晶的影响,最终会对经济增长产生影响</p><p>然而,穆迪表示,鉴于银行体系缓冲包括高资本化,依赖存款融资和良好的资产质量,它认为强劲的信贷增长不会给菲律宾带来重大的金融稳定风险</p><p> “如果实现过热风险,我们预计不良贷款将会出现上升趋势</p><p>然而,住宅和商业不良贷款占贷款总额的比例保持稳定在低水平,
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